Situazione finanziaria

Situazione finanziaria

(Euro migliaia) 30.06.2009 31.12.2008 30.06.2008
Debiti finanziari a breve termine 13.344 8.713 8.650
Debiti finanziari a medio/lungo termine 4.056 3.315 6.677
Disponibilità liquide o equivalenti (82.121) (71.536) (70.477)
Indebitamento bancario (64.721) (59.508) (55.150)
Crediti finanziari verso parti correlate (149.652) (139.509) (112.111)
Altri crediti finanziari (23.562) - -
Crediti finanziari (173.214) (139.509) (112.111)
Debiti finanziari verso parti correlate - 152 3.892
Altri debiti finanziari a breve termine 473 563 -
Altri debiti finanziari a medio/lungo termine 1.421 2.432 -
Altri debiti finanziari 1.894 3.147 3.892
Indebitamento finanziario netto (disponibilità) (236.041) (195.870) 163.369)

I principali fenomeni che hanno caratterizzato la variazione della disponibilità finanziaria del Gruppo sono da attribuirsi a:

  • principali incassi dell'Unità Signalling dovuti ad Ansaldo STS S.p.A. per progetti: SCMT TERRA per €Mil 25,3, Alta Velocità Milano - Bologna, Bologna - Firenze e Novara - Milano per €Mil 44,.9, ACS Nodo Napoli, Trento - Malè e Pisa per €Mil 26,3, ACS Turchia per €Mil 12, SCMT BORDO per €Mil 33,4; alla controllata australiana per i progetti ARTC Alliance, KfW Funded Project e FMG Infrastructure e altre per €Mil 28,2; alla controllata americana per i progetti di fornitura di componenti, Chengdu line 1, Shanghai Line 2 East Extension e Shenyang Line 2 per €Mil 29; alla controllata francese ed alle sue controllate per i progetti TGV Rhin Rhone SEI, Cambrian Stage 2 - 3, HSL Seoul Busan Phase 2, Rotem bi standard, Perpignan Figueras, Madrid Lerida maintenance, Madrid Los Gavillanes e altre per €Mil 27;
  • principali incassi dell'Unità Transportation Solutions derivanti dai progetti Copenhagen per €Mil 25,1, dai progetti MetroGenova, MetroBrescia, MetroMilano e MetroNapoli Linea 6 per €Mil 71,9 e dai progetti Alta Velocità per €Mil 11,7, dai progetti della controllata australiana per €Mil. 24,6;
  • pagamento dei dividendi deliberati dall'assemblea del 28 aprile 2009 per Euromigliaia 26.971;
  • pagamento di imposte dirette e indirette, inclusi gli acconti I.Re.S. per Euromigliaia 4.870;
  • pagamenti per investimenti materiali ed immateriali per Euromigliaia 4.168;
  • incasso di proventi finanziari per Euromigliaia 2.483.

Le disponibilità liquide al 30 giugno 2009 ammontano a Euromigliaia 82.121.

Cash Flow

(Euro migliaia) Per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2009 Per i sei mesi chiusi al 30 giugno 2008 31.12.2008
Disponibilità liquide iniziali 71.536 63.385 63.385
Flusso di cassa lordo da attività operative 64.776 48.453 131.484
Variazioni delle altre attività e passività operative (563) (14.368) (58.638)
Fund From Operations 64.213 34.085 72.846
Variazione del capitale circolante 10.100 (29.277) (16.265)
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività operative 74.313 4.808 56.581
Flusso di cassa da attività di investimento ordinario (3.962) (6.243) (13.339)
Free operating cash-flow 70.351 (1.435) 43.242
Investimenti strategici (2.558) - (2.075)
Altre variazioni attività di investimento - - -
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di investimento (6.520) (6.243) (15.414)
Dividendi pagati (26.971) (19.992) (19.992)
Flusso di cassa da attività di finanziamento (30.375) 29.153 (13.486)
Flusso di cassa generato (utilizzato) da attività di finanziamento (57.346) 9.161 (33.478)
Differenza di traduzione 138 (634) 462
Disponibilità liquide finali 82.121 70.477 71.536

Il primo semestre dell'esercizio 2009 si chiude con un incremento netto delle disponibilità liquide pari ad Euromigliaia 11.644 rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente.

Le principali variazioni del Cash Flow sono le seguenti:

  • flusso di cassa generato da attività operative pari ad Euromigliaia 74.313, in aumento rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente per Euromigliaia 69.505 da attribuirsi principalmente alla variazione del Capitale Circolante come già evidenziato nello Stato Patrimoniale e alle minori imposte pagate nel periodo da Ansaldo STS sia per effetto della riduzione di aliquota I.Re.S. ed IRAP, sia per l'entrata in vigore delle novità in tema di disciplina I.Re.S. per i soggetti che adottano i Principi contabili internazionali;
  • flusso di cassa utilizzato in attività di investimento per Euromigliaia 6.520, in aumento rispetto allo stesso periodo dell'esercizio precedente per Euromigliaia 277 (Euromigliaia 6.243 al 30 giugno 2008); tale aumento è da attribuirsi principalmente ai maggiori investimenti in partecipazioni nel periodo in esame;
  • flusso di cassa utilizzato da attività di finanziamento per Euromigliaia 57.346 rispetto ad Euromigliaia 9.161 di flusso generato al 30 giugno 2008; la variazione è principalmente riconducibile all'incremento della posizioni creditorie del Gruppo nel periodo dicembre 2008 - giugno 2009 rispetto al decremento verificatosi nel periodo dicembre 2007 - giugno 2008; si registra inoltre un incremento per maggiori dividendi pagati: Euromigliaia 26.971 nel 2009, Euromigliaia 19.992 nel 2008.

Il Free Operating Cash Flow (FOCF) ante investimenti strategici dell'esercizio in esame presenta un flusso di cassa generato pari ad Euromigliaia 70.351 rispetto ad un flusso di cassa utilizzato pari ad Euromigliaia 1.435 risultante al 30 giugno 2008; tale fenomeno è spiegato nelle principali variazioni del Cash Flow.